與黃金相似，白銀可以視為美元信用的對沖品，即美元信用體系加強，白銀的配置價值就會下降，而當美元信用體系弱化，比如通脹或采取擴張性貨幣政策，有或者美元的權威受到挑戰，全球貨幣體系出現混亂是，白銀等貴金屬的配置價值就會得到系統性提升。

　　因此，投資者在分析現貨白銀的未來走勢時，要關注美國實際利率，即美國名義利率減去通貨膨脹預期。當前，全球貨幣體系主要是美元本位，貴金屬的對沖價值更多是相對于美元信用體系。此外，從理論上而言，由于相比于其他實物和金融資產，貴金屬自己不會產生利息，因此實際利率可視為持有白銀的真實機會成本。

　　從歷史數據來看，貴金屬的價格表現與實際利率的負相關性非常顯著，2000年初至今相關系數-0.88，和美元指數的相關系數僅有-0.58。因此，作為普通投資者，在進入現貨白銀市場并選擇交易的方向之前，最需要關注的是美國實際利率的變化趨勢。

　　美元加息周期的開啟，對貴金屬市場而言可謂長期利空出盡，而逐步的加息是新一輪再通脹周期的確認，通脹預期中長期走高，實際利率中樞會持續受到壓制，銀價慢牛可期。另一方面，各國通過貿易戰和匯率戰爭搶經濟存量蛋糕份額，可能導致加息放緩甚至競爭性貨幣寬松，通脹預期上升，實際利率顯著下降;全球貨幣體系可能失去方向，這也會使貴金屬避險價值得到彰顯。

　　今年3月以來，美國挑起貿易戰醉翁之意不在逆差，而在于遏制中國崛起。短期來看，11月美國共和黨中期選舉的政治訴求是當前主要矛盾之一，這決定了政治博弈不會輕易結束，甚至不排除逐步升級可能，白銀避險價值將逐步增大。因此，明智投資者應該盡早選擇把現貨白銀賬戶開好，通過它靈活的交易機制，隨時把握未來的大行情。

[版權聲明]本文章為原創文章，轉載需注明出處https://www.gold2u.com，對於不遵守此聲明或者其他違法使用本文內容者，將依法保留追究權。