黃金交易所交易基金簡稱為黃金ETF，它是投資者在市場中持有黃金的最簡單、最具創新性的手段之一。總體而言，全球金融市場對黃金ETF的需求是由貨幣政策和避險情緒推動的。配置黃金ETF是投資組合對沖貨幣貶值、政治和經濟動蕩的重要手段。

目前，黃金ETF由只做多頭的投資基金和私人財富管理機構主導，這些機構將大部分投資組合投資于股票。此外，很小一部分的黃金ETF由對沖基金持有，這是因為對沖基金傾向于在期貨市場上長期持有黃金，因為它們擁有更高的流動性和更大的杠桿。

分析師可以將ETF作為衡量大規模黃金投資需求變化的指標，但也仍然可以根據對大宗實物黃金歷史驅動因素進行推斷。

根據知名投行高盛的數據顯示，大規模黃金投資的需求與美國10年實際利率的趨勢呈負相關，從而形成反周期。資金從債券基金流出，流入黃金ETF和股票基金都是由貨幣政策周期和投資者的避險情緒驅動的，而且具有顯著的周期性。

黃金ETF往往與金價過去的變化呈正相關。ETF投資者在投資黃金時在傳統上傾向于使用動量策略，而貴金屬投資中的動量策略提高了夏普比率，因此ETF投資者在投資黃金時使用動量是合理的。

黃金ETF與投資組合配置風險呈負相關。當避險情緒上升時，投資者將傾向于暫時退出風險較大的資產類別，比如股票，并轉向債券和黃金等防御性資產類別。

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