有留意國際財經大事的朋友都知道，上周五（3月3日）美聯儲主席耶倫在芝加哥高管俱樂部發表演講，內容釋放了明確的加息信號。白銀和黃金一樣，對美元的貨幣政策高度敏感，那么在加息預期之下，白銀市場又會迎來怎樣的投資機會呢？

耶倫演講是三月FOMC會議的前瞻性指引

經過小編的整理發現，上文所提及的耶倫芝加哥演講，其主要內容可以概括為三方面：一是重申了美聯儲制定貨幣政策背后的邏輯；二是系統性地回顧了08年金融危機爆發以來，美聯儲貨幣政策的進程和背后的戰略、行動邏輯；最后是指出“貨幣政策并非萬能”，借此呼吁白宮和國會發揮更多作用。

偏松的貨幣政策或導致美國經濟過熱

當前的美元利率遠低于其長期均衡值和短期均衡值，這說明美聯儲目前的貨幣政策是偏寬松的，但由于美聯儲擔心貨幣寬松會將美國經濟由復蘇推向過熱，因此FOMC在去年底的議息會議上就預計2017年將加息三次。而在本次的芝加哥演講中，耶倫更兩次強調加息進程不會像過去兩年那樣慢于預期。

3月加息已成大概率事件

從經濟數據來看，2017年1月美國失業率為4.8%，符合FOMC對長期失業率的估計值，同時核心PCE（個人消費支出）已經接近1.75%，也滿足了FOMC的預期。加上耶倫釋放明確的加息信號，美聯儲3月份加息已經成為大概率事件。

總而言之，加息預期的強化會推動美元匯率走高，美元指數將可能在2017年逼近甚至突破110關口，與之走勢相反的黃金白銀價格可能因此而承壓，故此投資適宜采取伺機做空的投資策略，不宜再盲目看漲。

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