《孫子.謀攻篇》言道:“知彼知己,百戰不殆。”相信每位投資者在進入黃金市場前,在選則產品的階段時,都會關心國內外的黃金市場有什麼差異,並思考哪個市場對自己的投資最為有利。
從更宏觀的層面而言,目前的黃金交易市場已經連成一個全球化的市場:投資者可以自由地選擇最佳在最合適的市場和交易所進行買賣。如果一個市場的交易量越大,自然反映出該交易平臺更為受到投資者的認可,參與者的廣度更寬,交易產品更健全。
若要以交易量論英雄,倫敦市場是目前全球最大的黃金交易市場,而美國的COMEX黃金期貨市場排在第二,我國的整體交易量僅有倫敦市場的10%左右。我們可以從這些差距中思考中國黃金市場未來的發展方向。
倫敦黃金市場採用櫃檯交易體系,做市商作為機構中的關鍵力量,為倫敦黃金市場提供流動性和穩定性。該市場中大部分交易是在雙方授信的基礎上交易,過程中不需要資本金與黃金。而我國上海金交所的標準黃金交易通過集中競價方式進行,實行價格優先、時間優先撮合成交。
在產品的豐富程度上,倫敦黃金市場產品種包括黃金實物、黃金租賃、即期、遠期、延期、掉期、期權及彼此之間的各種組合及變種;而上海黃金交易所主要有實物和延期兩個品種,顯然我國的黃金交易市場仍然處於相當初級的階段。
在全球化的浪潮之下,我國的黃金市場不應該故步自封,而是應該向國際成熟的市場看齊,更加積極的地參與國際競爭,爭奪國際黃金的定價權,因此發展多層次、多品種的黃金交易市場是實現這個目標的必由之路。
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