國際市場上的倫敦銀以“美元/盎司”報價，而國內的白銀現貨報價單位一般是“元/克”，由于1盎司約等于31克，投資者只需要根據最新的美元兌人民匯率，就可以把二者的價格進行換算，具體可以參考以下的公式：

人民幣銀價=倫敦銀價*美元兌人民幣匯率/31

在現貨交易市場，價格的漲跌只是表象，持倉量的變化才是推動價格運行的背后力量。有投資機構將國際倫敦銀價與上海黃金交易所白銀TD持倉量進行對比后發現，白銀TD的持倉量與國際銀價存有一定程度的負相關性(相關系數是-0.4)。這意味著當國際銀價上漲時，境內的交易者更傾向于在白銀TD市場中有所平倉。

由于國內白銀TD市場是個明顯偏多頭的市場，國際銀價的漲幅越大，境內多頭獲利平倉的規模就越大，平倉拋盤的大幅增加將在短期明顯抑制上海黃金交易所白銀TD價格的漲幅，并使境內外白銀價差收斂。

但另一方面，當國際市場下跌時，境內的交易者并不傾向于“及時”平倉，而是傾向于“緩平倉”或“不平倉”。隨著國際銀價的持續下跌，白銀TD的持倉會轉向平穩，甚至逆市上升。

平倉拋盤的減弱將抑制境內白銀TD價格的跌幅，并促使境內外白銀價差轉向擴大。因此，上海白銀TD市場偏多頭的交易者結構以及國內白銀交易者“上漲平倉而下跌緩平倉”的交易行為，是導致境內外白銀價差變動的主要因素，這為投資者判斷中、短期白銀價差趨勢提供了有用的參考。

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