現貨白銀與黃金之間的隱藏關系，可以用“金銀比”這個概念來解釋，它具體是指 一盎司黃金價格除以一盎司白銀價格的比率，代表著金價是白銀價格的多少倍，也就是賣掉 1 盎司的黃金，能夠換成多少盎司的白銀。

金銀比之所以值得關注，是因為黃金與白銀性質的異同，使二者的比價呈現出亦步亦趨的現象。現貨白銀與黃金同為具有保值性的貴金屬，自古以來就被世人視為通用貨幣，至今仍被公認為為安全的避險資產。

但黃金是一種純粹的貨幣金屬，而白銀既是貨幣金屬，同時也是重要的工業金屬，因此除了避險保值的共同點，白銀還比黃金更廣泛用于工業之中，而且黃金比白銀更稀缺，所以當經濟越不景氣，工業生產不熱絡，黃金就比白銀更保值。

回顧過去 50 年的貴金屬價格走勢，金銀比都呈現出區間波動的特征，它到達某個高點區間之后不久就會回落，從 1969 年到 2019 年間的平均值為 57，周期性非常明顯。當市場風險和不確定性升高，人們對避險資產的需求會增強，大部分資金都會先流向被認為是最安全的資產——黃金，因此金價往往會率先上漲，金銀比也會隨之而擴大。

當黃金價格持續上漲，就會吸引新的資金流入，而這些資金很大一部分是被漲勢所吸引，是企圖從中獲利的投機性資金，而不是對黃金身為保值貨幣的理解，或對安全性資產的避險需求。那些較早期投入黃金的投資者，在獲得巨大收益后，隨著利潤的提高，逐漸更愿意承擔一些額外的風險，以換取更多的獲利可能，因此開始尋找“下一個黃金”。

于是白銀就成為了“下手”的對象。當金銀比拉大后，每一盎司的黃金可以換取更多的白銀，讓白銀兌黃金處在相對便宜的狀態，不論是投機性或避險性資金，開始涌入白銀，讓黃金與白銀價格的差距轉而縮小。

隨著市場的不確定心理因素逐漸消散，對貴金屬的避險需求也隨之降低，若景氣開始復甦，反而對于白銀的工業需求慢慢升溫，白銀價格的上揚則可能讓金銀比進一步縮小，最后形成金銀比在區間擺蕩的特性。

總而言之，金銀比可以幫助我們發現金銀價誰被低估，當金銀比在過往區間的相對高位時，代表黃金相對于白銀是偏貴了，之后金價可能回跌，或者銀價可能上漲，但投資者不能把金銀比作為甲交易決策的唯一依據。

[版權聲明]本文章為原創文章，轉載需注明出處https://www.gold2u.com，對於不遵守此聲明或者其他違法使用本文內容者，將依法保留追究權。