在過去的大約50年以來，全世界范圍內的各種貸款，都依靠倫敦同業拆借利率(LIBOR)來幫助確定借貸成本，無論是學生貸款、住房按揭、利率互換都離不開它。LIBOR基于每日對銀行人士的調查，通過了解他們所估計的彼此之間的拆借費用而確定，但隨著市場的演變，那些能夠為這些估計提供參考信息的交易已逐漸消失。

2008年金融危機過后，監管機構發現，那些借助信任來為數百萬億美元的金融資產設定利率的銀行，一直都在操縱Libor來為自己謀利。因此在過去3年里，全球的決策者們，都一直試圖構建新的基準，以便在2021年末取代LIBOR。

然而當中的挑戰在于，如何以一個更可靠的基準來替代LIBOR，同時又要維持LIBOR那樣的可得性和功能性。這做到這一點真的很難，而各個國家和地區之間的進度也參差不齊。比如美國就正力推用擔保隔夜融資利率(SOFR)來取代美元LIBOR，后者目前是大約200萬億美元證券的基準。

但SOFR與LIBOR存在三個主要差異：

1、SOFR基于實際交易，而非銀行報價；

2、它僅提供一個隔夜利率，而LIBOR提供的是期限從1天到1年的7種利率；

3、SOFR是有擔保利率，源自于以美國國債為抵押品的回購協議交易。

盡管如此，美國的監管機構傾向于SOFR是因它的交易量巨大，大多交易日內它的成交金額達1萬億美元以上。相比之下，3個月美元LIBOR的交易量估計為5億美元，這讓SOFR能夠更真實地反映資金成本，而且蓄意操縱的風險也較低。

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