隨著疫苗的大規模接種，歐美新冠疫情持續改善，美國正加速放開各類經濟活動的限制措施，近期美聯儲最為看重的就業數據進一步改善，雖然鮑威爾仍然保持“鴿聲嘹亮”的姿態，但是不少有“先見之明”的投資者，已經開始從美聯儲樂觀的語調中，尋找該央行邁向縮表之路的線索了。

在去年疫情爆發時，美國3月和4月的非農就業人口連續兩個月下挫，合計約2300萬。而隨后逾一年的時間里，恢復了約1333萬，恢復比例約為42%左右。以史為鑒，2013年5月，隨著金融危機時損失的非農就業數恢復到75%左右，時任美聯儲主席伯南克表示，就業市場已取得實質性進展，并首度公開向市場釋放退出QE的信號。

隨后，在2014年10月，美國非農就業人數超過金融危機前的高點后，美聯儲決定正式退出QE。最終，當2015年12月就業情況進一步改善之后，美聯儲終于開啟了新一輪的加息周期……

如果美聯儲采用相同的時間表，那么本輪的縮減操作可能會今年12月份開始，最晚則為明年年初，而目前市場上有75%的經濟學家都預計，那將在明年一季度之前。但對于現貨黃金投資者而言，最需要關注的未必是開始縮表的具體日期，而是美聯儲官員們什么時候會首次釋放出相關的信號，屆時金價一輪暴跌行情可能無法避免。

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