未來幾年，看好倫敦白銀價格的邏輯，主要在于白銀新能源領域的工業需求增長：光伏和新能源汽車的發展有望提升白銀需求。經測算，雖然隨著工藝改善和技術進步，單位用銀量未來大概率將會降低，但在全球推進碳中和清潔能源發展的大環境下，光伏裝機增量將成為光伏用銀需求上升的主要驅動力，因為白銀是光伏電池的重要原料。

從白銀的需求結構上看，白銀具有貴金屬和工業金屬的雙重屬性，分別占比約50%。從數據上看，2020年白銀ETF投資需求為350百萬盎司，同比增加268.3百萬盎司。相比之下，白銀實物需求中占比最大的工業需求一項，過去10年間在450-520百萬盎司間浮動，每年的變動幅度不足60百萬盎司。

相比起投資需求來，白銀實物需求對于供需平衡的擾動有限。在當前白銀ETF持倉處于歷史高位的情況下，ETF投資需求大起大落是影響白銀最終供需平衡最重要的因素。

雖然ETF投資需求主導白銀的供需平衡，但這不意味著工業需求的變化對白銀價格不存在影響。世界銀行就預測，到2050年，能源技術中的白銀消費量可能急劇增長，達到目前白銀總需求量的50％以上。光伏和新能源汽車的發展有望成為推動白銀工業需求增長的主要動力，該題材也會吸引投資者看好白銀價格未來的走勢，增加白銀的投資需求，進而放大白銀價格上行時的動能。

[版權聲明]本文章為原創文章，轉載需注明出處https://www.gold2u.com，對於不遵守此聲明或者其他違法使用本文內容者，將依法保留追究權。