國際市場上的現貨白銀走勢多變，價格經常受到美國的經濟狀況和政治局勢的影響，面對遲遲未能塵埃落定的美國大選結果，現貨白銀投資者到底應該如何對后市作出分析，為自己的交易做出部署呢?

　　在上屆美國大選之后，諾貝爾獎得主保羅?克魯格曼(Paul Krugman)在特朗普獲勝后就表示不看好美股，當時還有許多投資者和專家都預測，可再生能源股將大幅上漲，美元和美國大型企業的股票將大幅下跌，但后來的市況并未如他們預期的那樣發生——標準普爾500指數在接下來的三年里都創出了歷史新高，特朗普任期內美國股市飆升，美債收益率創歷史新低，就業水平創歷史新高，經濟增長強勁……

　　本屆大選拜登“暫時獲勝”，市場憧憬拜登政府大膽地財政支出會導致赤字飆升，美元貶值，從而利好白銀價格;關稅和貿易摩擦將結束，對歐洲以及亞洲國家股票來說是利好;美國企業會因監管加強和稅收提高而導致利潤增長疲軟。

　　但根據歷史經驗來看，這些分析不一定靠譜。從奧巴馬的任期中可以看到，做出與政策相關的市場押注可能犯錯。在奧巴馬執政期間，盡管人們一致呼吁美元走軟，但從09年1月20日到17年1月20日，美元指數上漲了16.8%，美元貿易加權指數上漲了15.9%，美元兌歐元走強20.6%，兌人民幣也走強。

　　在拜登上台后，關稅和保護主義不一定就會消失。有別于一般的認知，在奧巴馬執政期間(拜登為副總統)，美國實施的保護主義措施比世界上任何國家都多，包括對太陽能電池板征收關稅和對資本和進口產品，設置貿易壁壘等600多項限制自由貿易的措施，美國的水力壓裂革命和石油產量最大的增長，就是發生在奧巴馬的任期內，相對于標普500指數和納指，在基于政策變化而對清潔能源領域進行投資的呼聲下，該行業的業績反而表現不佳。

　　還有預測認為，拜登上台后美國政府將面臨更大規模的財政支出， 據聯邦預算委員會表示，拜登的提議將使2021年至2030年美國赤字增加5.6萬億美元，最高增加8.3萬億美元。但這種做法也可能是錯誤的，因為在經濟增長低于預期的情況下，債務膨脹的速度會更快，若果真如此，當前的現貨白銀價格也許只是在“半山腰”。

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