眾所周知，美元與黃金價格存在著明顯的反向波動關系，在大多的數情況下，美元強則黃金弱，美元弱則黃金強。但對于與黃金一樣有著特殊金融屬性的白銀，投資者對它與美元走勢的關系知道得可能比較少……

從整體而言，白銀價格走勢與美元指數基本維持負相關狀態，如下圖。

從上圖中，我們可以看出在不同歷史周期中白銀價格與美元指數走勢的相關性——僅僅在特殊的情況下，銀價與美元會呈現出正相關走勢，例如1982年到1987年，以及從1987年到1992年這兩段時期。

上世紀80年代初，由于全球金融危機爆發，美元的避險作用凸顯，美元持續升值，同時經濟危機又令白銀的需求急劇下降，銀價大幅下挫。到了1982年初，以美國為首的資本主義國家的工業生產持續下降，到下半年工業生產開始逐步回暖，白銀的需求因此而受到帶動，銀價開始出現反彈，因此，在此階段內出現了銀價與美元正相關的走勢。

隨后，全球經濟逐漸走出低谷，市場對美元的避險需求減弱使它從高位開始回落，而另一方面，金融危機的余波以及反彈走高的銀價又較大地減少了白銀的工業需求，因此這階段銀價與美元又在呈現出正相關。

再看看1987年到1992年這一階段，包括之后的十幾年，白銀價格基本維持窄幅波動的狀態，大體在4-5.5美元之間徘徊。雖然這段時期白銀的工業需求與之前相比有了明顯的增加，但供給同樣沒有停止過，市場總體處于“供過于求，但過剩量減少”的狀態，因此銀價表現偏弱，與此同時，逐步恢復中的全球經濟使美元同樣延續著之前的弱勢。

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